기업 인수·합병 어려워졌다

올해 5400억불 규모 무산
행동주의 투자자 등 원인

각국 정부의 승인절차가 까다로워진 데다 행동주의 투자자들의 움직임도 활발해지면서 올해 무산된 인수합병(M&A)이 5400억달러 규모에 달하는 것으로 집계됐다.

파이낸셜타임스(FT)는 톰슨로이터 자료를 인용해 올해 들어 이달 9일까지 무산된 M&A 규모가 지난해 같은 기간보다 25% 이상 증가했다고 보도했다.

브로드컴이 1420억달러에 퀄컴을 인수하려 한 시도가 도널드 트럼프 대통령의 반대로 불발됐고 퀄컴이 중국 당국의 승인을 받지 못해 440억달러 규모의 NXP 인수를 포기한 것이 대표적 사례다.

우선은 각국이 기술.설비와 같이 민감한 산업부문에 대해 M&A 승인 검토를 강화한 것이 가장 큰 원인이다.

미국 독일 영국 등 주요 국가들이 국가안보에 근거해 인수합병안 검토.승인 권한을 강화하는 추세이며 중국도 중국 기업들의 인수를 제한하는 서방의 노력에 보복하는 차원에서 감독권을 강화하고 있다.

M&A를 비롯한 기업들의 경영 결정에 점점 적극적으로 목소리를 내는 행동주의 주주들도 M&A 성사의 불확실성을 키우고 있다. 행동주의 투자자인 칼 아이컨은 자신이 투자한 시그나 생명보험과 보험약제 관리회사인 익스프레스 스크립츠의 600억달러 규모 합병안에 적극적인 반대 목소리를 내고 있다.

대니얼 울프 커크랜드 앤드 엘리스 M&A 파트너는 "거래에 서명하면 주주 승인은 대개 자동으로 따라오곤 했다"며 "이제는 인수자든 피인수자든 행동주의의 가능성이 (M&A) 논의의 일부를 차지한다"고 지적했다.