주가 640% 뛴 우주株 사도 될까? 투자 작전명 '민방위' 실체

유망하다는 우주산업 ‘밸류체인 해부’

경제+

68년 전인 1957년 10월, 소련이 첫 인공위성 ‘스푸트니크 1호’를 쏘아 올렸다. 인류가 우주 시대를 여는 신호탄이었다. 우주를 향한 인류의 꿈은 여전히 진행형이다. 바뀐 게 있다면 산업의 구심점이 냉전 시대 미국과 소련의 국가주도 ‘스페이스 레이스(Space race, 우주 개발 경쟁)’에서 민간 기업과 글로벌 자본으로 이동중이란 점이다. 투자자 입장에서 우주산업은 ‘반드시 뜨겠지만 언제일지 불확실하다’는 양면성을 지닌다. 관련 기업을 평가하는 근거도 주로 미래가치라서 주가가 오르면 ‘고점론’이 나오기 일쑤다. 우주 경쟁에서는 어떤 기업이 승기를 잡고, 언제 투자하면 좋을까.

일론 머스크 테슬라 최고경영자(CEO)는 2002년 페이팔을 매각한 뒤 우주탐사 기업 ‘스페이스X’를 세웠다. 그가 전기차(테슬라)보다 앞서 도전장을 던진 게 우주산업이다. 2023년 적자 탈출에 성공한 스페이스X의 기업가치는 약 4000억 달러(약 550조원)로, 세계적인 항공기 제조기업 보잉(약 1703억 달러)이나 방산기업 록히드마틴(약 977억 달러)을 뛰어넘는다.

국내에선 한화에어로스페이스·한국항공우주산업(KAI) 등의 기업과 관련 상장지수펀드(ETF)가 크게 올랐다. 지난 8일 한국거래소에 따르면 한화에어로와 KAI의 주가는 지난해 초(1월 2일)보다 각각 567%, 77% 상승했다. 김현태 한국투자신탁운용 글로벌퀀트운용부 책임은 “특히 도널드 트럼프 미국 대통령이 당선되고, 우주산업계 거물인 머스크 CEO의 정치적 영향력이 커지면서, 지난해 하반기부터 올 초까지 관련 기업들의 주가가 크게 뛰었다”고 말했다.

문제는 최근 우주산업 관련주의 성장 기울기가 완만해지면서 ‘고점 논란’이 불거졌다는 것이다. 김은총 한화자산운용 ETF운용팀 과장은 “기술특례 상장기업들 주가가 기업공개(IPO) 때보다 현재 시장에서 낮게 평가되고 있는 게 고점 논란을 불렀다”며 “앞으로도 수차례 과도기가 있을 거고, 살아남는 기업들도 점점 많아질 것으로 본다”고 전망했다. 배현주 타임폴리오자산운용 ETF운용본부 과장은 “우주 분야는 매우 큰 잠재력을 보유한 동시에 단기 과열 우려가 존재하는 전환기적 국면”이라며 “인터넷·전기차 산업이 초기에 겪었던 성장통과 비슷해서 긴 호흡으로 접근해야 한다”고 말했다. 시장조사업체 유로컨설트에 따르면 2023년 5090억 달러(약 710조원) 수준이던 우주경제 규모는, 2032년 8210억 달러(약 1145조6200억원)까지 성장할 전망이다.

◆“방위산업? 민간서비스로 재편될 것”=현재까지 우주산업의 성장동력은 정부의 방위산업이었다. 전문가들은 “현재 우주산업 기업 대부분이 국방 사업이나 정부 사업을 수주하며 매출을 올리고 있다”며 “하지만 5~10년 뒤에는 우주산업이 민간 서비스 중심으로 재편하게 될 것”이라고 전망했다. 우주산업 밸류체인(공급망)은 어떻게 진화할까. 배현주 과장은 “인공지능(AI)도 초기엔 성장의 중심이 엔비디아 같은 반도체·하드웨어 기업이었지만, 현재는 팔란티어·오픈AI 등 소프트웨어 기업들이 폭발적으로 성장하고 있다”며 우주산업이 비슷한 방향성을 보일걸로 예상했다. 김은총 과장은 “위성인터넷, 도심항공모빌리티(UAM) 등 개인 소비자를 대상으로 한 서비스 비중이 커질 것”이라고, 김현태 책임은 “저궤도 위성을 활용한 데이터 산업이 유망하다. 인공위성이 많아질수록 데이터 축적 속도도 빨라질 텐데, 활용 측면에서 AI 산업과 동반성장할 것”이라고 각각 말했다.

◆“우주산업, 한국 미래 먹거리 될 수도”=특히 “우주산업이 한국의 미래 먹거리 산업이 될 수 있다”는 게 전문가들의 공통적 시각이다. 미국과 중국이 첨단기술 패권전쟁을 벌이는 가운데, 한국이 기술 우위를 내세울 수 있는 잠재력이 크기 때문이다. 김은총 과장은 “현재 방산기업으로 알려진 기업들도 우주산업 관련 서비스가 본격화하면 (우주 쪽으로) 정체성을 바꾸게 될 것”이라며 한화에어로·한화시스템 등을 눈여겨보고 있다고 말했다. 그는 “한화에어로의 기술 격차를 감안했을 때 국내에서 선두 자리를 유지할 가능성이 크다. 한화시스템은 현재 국방·정부 사업에 집중하고 있지만 향후 위성통신서비스·UAM 등 민간 서비스 비중을 키우고, 기업 정체성도 우주항공 기업으로 변화할 것”이라고 했다.

이밖에 국내 우주기반 위성기업에 대해서도 전망이 밝을 것으로 예상했다. 김은총 과장은 “위성신호 수신용 안테나를 만드는 인텔리안테크는 해상용 위성통신 안테나 분야에선 시장 점유율 60%로 글로벌 1위를 지키고 있다. 스페이스X·원웹 등이 위성인터넷 서비스를 할 때 필요한 장비를 생산하는 등 독보적 기술로 저궤도 위성 산업에선 필수 기업이 됐다”며 “초소형 위성과 위성 통신 장비를 생산하는 세트렉아이도 경쟁력이 있다”고 말했다.

스타트업부터 대기업까지 다양한 플레이어(주자)들이 경쟁하고 있는 해외 우주산업은 어떨까. 김현태 책임과 배현주 과장은 뉴질랜드에서 설립돼 나스닥에 상장한 로켓랩(티커 RKLB)의 경쟁력을 높게 평가했다. 김 책임은 “소형 재사용 발사체(일렉트론)를 상용화한 유일한 기업으로, 고객이 원할 때 언제든 발사체를 쏘아 올릴 수 있는 게 기술적 경쟁력이다. 현재 재사용 발사체 공급이 수요를 따라가지 못하는 상황”이라고, 배 과장은 “우주선 제조, 우주 데이터 수집·활용 등 종합 플랫폼 서비스를 제공하고, 로켓? 엔진? 우주선까지 수직 계열화를 통해 비용 관리가 가능한 게 장점이다. 고객들이 스페이스X의 독점 구조를 원치 않는 것도 로켓랩엔 기회”라고 각각 짚었다.

이밖에 김 책임은 “AI 기반 데이터 분석 경쟁력을 가진 팔란티어(PLTR)는 우주데이터가 본격화하면 앞서나갈 것이고, 200여 대의 인공위성을 보유하고 있는 플래닛랩스(PL)도 2~3년 뒤 흑자전환을 예상한다”며 “UAM을 개발하는 조비에비에이션(JOBY)은 미 항공우주국(NASA)와 오랜 기간 기술협력을 해왔고, 전기수직이착륙기(eVTOL) 기술에 강점이 있다”고 했다.

배 과장은 “아마존(AMZN)은 위성통신 분야에서 상업적 매출을 내는 몇 안 되는 기업이다. ‘카이퍼 프로젝트’를 통해 올해 3번째 위성 발사를 했고, 곧 무선통신 비즈니스를 시작할 예정”이라며 “파리거래소에 상장된 프랑스 유텔셋은 유럽연합(EU)이 미국·러시아 우주산업에 대한 의존도를 낮추기 전략적으로 투자를 진행 중”이라고 설명했다.

◆중국 우주굴기? 한국기업에 위협일까=전문가들은 우주산업이 성장기에 있는 만큼 각국 정부의 정책에 따라 시장이 민감하게 반응할 것이라며, 시장이 본격적으로 열리기까지 5~10년 정도가 걸릴 것으로 예상했다. 다만 중국의 우주굴기는 양면성을 지닌다. 중국은 이미 발사체 발사나 궤도 진입 성공률이 미국에 근접했으며, 우주정거장 ‘톈궁(天宫)’을 운영하는 등 뚜렷한 성과를 내고 있다. 과거 냉전 시대와 비슷하게 중국의 등장은 세계 우주 분야 기술 성장을 가속화할 연료가 되고 있다. 김은총 과장도 “중국 우주기업들이 한국 기업에 경쟁자가 될 수 있겠지만, 시장 자체가 커지면 기회 요인이 될 수도 있다”고 했다. 배현주 과장은 “우주기술 개발에는 막대한 자금이 드는데, 막강한 경쟁자의 존재는 그 투자비용을 정당화할 요인이 된다”며 “다만 중국이 전 세계 희토류 시장을 통제하고 있어 우주선 부품 공급난 우려도 있다”고 지적했다.

당신의 돈에 관한 모든 이야기, 투자 인사이트를 드립니다. 돈 되는 '머니 정보' 더중플에서 더 많이 확인할 수 있습니다.

1년반 만에 주가 640% 떴다…우주 관련주, 지금 사도 됩니까
https://www.joongang.co.kr/article/25355898

아파트보다 세금 더 내라고? 주식 세제개편, 이건 챙겨라
https://www.joongang.co.kr/article/25357468

2명 중 1명은 '이것' 갖고있다…李정부 장관들 ‘똘똘한’ 재테크
https://www.joongang.co.kr/article/25356886

“사라” 16개 증권사 찍었다, 하반기도 대박날 K방산주
https://www.joongang.co.kr/article/25356624

고석현([email protected])