11일 금융투자업계에 따르면 키움증권은 전날 삼성전자의 목표주가를 기존 39만원에서 35만원으로, SK하이닉스는 220만원에서 210만원으로 각각 하향 조정했다. 다만 두 종목에 대한 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.
박유악 키움증권 연구원은 높은 메모리 가격으로 스마트폰 업체들이 구매에 보수적인 태도로 선회하고 있으며 노트북과 PC용 메모리 수요 또한 연초 예상보다 부진할 것으로 전망된다고 말했다. 또 “장기 공급 계약이 불러오는 대규모 증설 가운데 2027년 공급 증가가 범용 메모리 업황에 부담 요인으로 작용할 것”이라고 내다봤다.
FILE PHOTO: Semiconductor and memory chip company SK Hynix CEO Kwak Noh-Jung attends the company's opening bell ceremony at the Nasdaq market on the day of their IPO in New York City, U.S., July 10, 2026. REUTERS/Angelina Katsanis/File Photo/ 〈저작권자(c) 연합뉴스, 무단 전재-재배포, AI 학습 및 활용 금지〉
중국 메모리 업체들의 기술 및 점유율 추격도 위협 요인이다. 창신메모리테크놀로지(CXMT)가 장비 국산화를 발판 삼아 PC·서버 시장 진출에 성공하고, 양쯔메모리테크놀로지(YMTC) 역시 모바일 및 클라이언트 SSD 시장 점유율을 높이면서 국내 기업들의 입지를 압박하고 있다는 평가다.
증권가의 목표가 하향은 지난달 말부터 나타났다. 지난달 말 반도체 업황 고점 논란과 SK하이닉스의 2분기 실적 발표, 중국의 반도체 노광장비 국산화 이슈 등이 맞물리며 미래에셋증권·신한투자증권·삼성증권 등 주요 증권사들이 두 종목의 목표가를 30% 안팎 내린 바 있다.
신한투자증권도 삼성전자 목표가를 59만원에서 45만원으로, SK하이닉스의 경우 420만원에서 270만원으로 내렸다. 삼성증권도 삼성전자(50만원→40만원)와 SK하이닉스(350만원→300만원)의 목표가를 낮췄다.
최근 이들의 주가가 하락하자 증권사들이 목표가를 현실화한 측면도 있다. 이날 오후 2시55분 현재 삼성전자 주가는 전날보다 4.35% 오른 24만원, SK하이닉스는 0.7% 오른 143만원에 거래되고 있다. 하지만 6월 기록했던 역대 최고가 37만4500원, 298만7000원과 비교하면 큰 폭의 하락세다.
다만 증권가는 목표주가를 내리면서도 고대역폭메모리(HBM)를 중심으로 한 중장기 성장성과 밸류에이션 메리트에는 여전히 무게를 두고 있다.
박 연구원은 “삼성전자의 2027년 HBM 출하량이 올해보다 109% 증가하고 혼합평균판매가격(Blended ASP)도 81% 상승해 HBM 시장 점유율 1위를 탈환할 것”이라며 HBM 실적 성장에 기반한 주가 반등을 전망했다. SK하이닉스 역시 HBM 실적 성장 기대감이 단기적인 주가 반등 동력으로 작용할 수 있다고 내다봤다.
장서윤([email protected])