전국부동산중개인협회(NAR)에 따르면 7월 기존주택 판매의 연 환산 거래량은 전달보다 약 2% 감소한 406만 채를 기록했다. 이는 2008년 1월 기존주택 판매의 연환산 거래량 489만 채보다도 낮다. 당시에도 489만 채는 9년 만에 가장 낮은 수준이었다.
현재 주택 재고는 약 4.6개월치가 쌓여 있다. 주택 재고가 계속 증가하면 주택 가격은 추가적인 하락 압력을 받을 수 있다. 주택 시장의 수급 여건이 지금과 비슷했던 시기에는 주택 중간 판매가격이 약 2% 하락했다.
주택 가격 하락은 주택 소유자들의 '부의 효과'를 약화할 수 있다. 주식시장이 하락할 때와 마찬가지로 주택 가격이 하락하기 시작하면 자산 가치가 감소하면서 소비가 줄 가능성이 높아진다. 주택시장 침체는 주가 상승에 따른 부의 효과를 상당 부분 상쇄할 수도 있다.
전국적으로 보면 주택 가격은 여전히 높은 수준이다. NAR 자료에 따르면 7월 기존주택의 중간 판매가격은 지난해 같은 기간보다 2% 상승했다. 하지만 일부 지역에서는 주택 수요가 감소하고 매물 재고가 증가하면서 실제 주택 가격이 하락하고 있다.