크리스 전 / 아메리츠파이낸셜 대표
금융상품들도 시대의 변화와 사람들의 수요를 따라가기 위해서 다양하고 적극적인 모습으로 변화했다. 요즘 가장 급성장하고 있고 주목받는 상품이라고 하면 인덱스 유니버설 생명보험과 인덱스 어뉴이티일 것이다. 보장성 혹은 지수형이라고도 불리는 이 새로운 방식은 기존의 고정형과 변동형으로만 양분되던 상황에서 고객들에게 더 다양한 선택지를 제공하게 되고, 2001년 닷컴 붕괴와 2008년 금융위기 때 보여준 좋은 성과로 인해서 더욱 성장는 계기가 된다.
1997년부터 첫 선을 보인 인덱스 유니버설 생명보험(IUL)은 개별 뮤추얼펀드가 아닌 전체 주식시장을 대표하는 인덱스에 연계하여 이자(Credit)을 지급한다. 기존의 변액 유니버설이 개별적인 뮤추얼펀드를 개인이 선택하여 투자하고 수익과 손실에 대한 책임을 직접 진다면, 인덱스 유니버설은 S&P 500이나 다우존스산업지수와 같은 대표적인 주식시장 지표들을 미러링해서 이자만 받게 되는 방식이다. 최근에는 S&P 500 지수를 가장 많이 활용하고 있으며, 그 밖에 해외 지수로는 유럽지수인 Euro Stock Index, 중국의 Hang Seng Index 등을 많이 활용하고 있다. 그 밖에도 전문 투자기관에서 개발한 MLSB Index, Barclays Armour와 같은 지수들을 활용하기도 한다 .
인덱스 유니버설 생명보험의 사망보상액 선정, 프리미엄 가이드라인 등은 기존의 유니버설보험과 대부분 동일한 규정이 적용되고 있다. 다만, 이자를 받는 방식에서 그동안 고정형 또는 변동형이 아닌 인덱스에 연동하여 이자의 하한선(minimum guarantee rate)과 상한선(cap rate)이라는 보장 구간을 둔다는 것이 가장 큰 특징이다. 인덱스로 대표되는 주식시장이 마이너스가 나서 손실이 예상되는 상황이라도 연간 0%에서 많게는 3%까지 미니멈 이자를 보장하기 때문에 자산의 손실이 없다. 그러나 경기가 좋아서 인덱스가 아무리 많이 올라가더라도, 보통 연간 10-13% 정도의 상한선(CAP)을 두어 그 이상의 이자를 지급하지는 않는다. 즉, 홀라이프의 장점과 변액 유니버설의 고수익성을 감안하여 중간 수준의 비교적 안정적인 수익성을 지급하고자 하는 것이 주된 목적이라고 할 수 있다.
인덱스 유니버설 생명보험의 가장 큰 장점은 변액보험의 단점을 극복하여 경기가 좋지않더라도 적립금의 손실이 발생하지않도록 디자인했다는 것이다. 물론 보험비용이나 운영비용이 부과될 경우에 적립금은 다른 유니버설보험 상품과 마찬가지로 일정 부분 차감될 수 있다는 점은 동일하다. 또 다른 장점으로 거론되는 것은 개인적인 투자경험이나 지식이 부족하더라도, 시장에 직접 투자하는 방식이 아닌 인덱스라고 하는 전체 시장을 반영하는 지수에 연동하는 간접투자 방식을 취하고 있기 때문에 상대적으로 안전하다는 것이다. 인덱스 상품을 주로 구매하는 사람들의 성향은 중간수준의 안정추구형이며, 연간 12% 이상의 고수익보다는 인덱스로 대표되는 주식시장의 평균 성장률인 7-8% 수준을 목표로 하고 있다.
그러나 홀라이프나 개런티드 유니버설(GUL)과는 달리 시장의 흐름에 따라 이자를 받는 방식을 취함으로써 만약 장기간 시장이 마이너스 성장을 하거나 피보험자의 연령이 증가하여 보험비용과 운영비용이 상승할 경우, 지속적으로 적립금에서 모자란 비용을 충당하기 때문에 사망보상액이나 캐시밸류가 보장되지 않는다는 점은 역시 단점으로 남는다. 인덱스보험 가입 시에 이해해야 할 중요한 개념이 바로 Index Credit(이자) 지급방식이라고 할 수 있다. 선택하는 지수에 따라 수익률이 차이가 날 수도 있지만, 같은 지수에서도 Index Credit 계산 방식에 따라 그 결과가 많이 차이가 날 수도 있기 때문이다.
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