[5월 시장환경 분석] 상존 리스크 모니터링하고 전술적 운용 필요

4월 시장은 조정을 겪었다. 중순 이후 반등했지만, 마이너스로 마감했다. 현재 장세 지표는 ‘뉴트럴’이다. 하락장세와 상승장세 지표가 각각 51.1%와 48.9%로 하락장세가 소폭 우세하게 나타났지만 사실상 반반인 셈이다. 상승장세가 우세했던 3월 말/4월 초와는 분명 다른 국면이다. 하지만 대세가 하락장세로 돌아섰다고 보기에는 아직 이르다. 지난달 하락은 아직 단기조정으로 읽힐 수 있다.     ▶주요 ‘상승지표’와 ‘하락지표’   고용과 소비지출이 견고한 만큼 미국내 주식형 자산에 대한 수요는 여전히 높다. 이런 상황은 물론 언제든 달라질 수 있다. 하지만 아직 사자 세력이 팔자 세력보다 우세를 보이고 있는 환경인 것은 사실이다. 실제로 지난달 중순 이후 진행된 회복세는 이를 보여주고 있다.     시장 변동성도 안정을 찾고 있다. 이스라엘과 이란의 갈등이 고조되면서 변동성이 높아졌지만 이후 우려가 줄어들었다. 옵션시장의 흐름도 상승장세 지속을 가리키고 있다. 시장이 올라갈 것에 기대한 ‘콜’ 옵션 수요가 반대쪽 ‘풋’ 옵션의 수요보다 다시 높아졌다. 투자자들의 투자심리를 반영하는 이 지표는 상승 기대감이 아직 높다는 것을 말해주고 있다. 이외 S&P500 과 관련된 기타 기술분석 지표들이 다시 긍정적 신호들을 보내고 있다. 단기조정 이후 상승장 지속 가능성을 기대하게 하는 부분이다.   반면 금리 인하가 지체되는 것은 시장의 불안요인이다. 지난달 나온 주요 경기지표들이 양호한 것은 원래 호재이지만 지금은 그리 단순하지가 않다. 실업률 하락과 신규 일자리 증가 등 고용시장 전반의 강세가 연준으로 하여금 쉽게 금리를 내리지 못하게 하고 있다. 인플레이션 압박이 여전하다고 보기 때문이다. 소매 매출도 양호한 것으로 나와 도움이 되지 않았다. 소비지출이 강세를 보인다는 것 역시 인플레 압박 요인이기 때문이다.     또 기술분석적 관점에서 볼 때 긍정 신호들이 있지만 안심할 단계는 아니다. 추가 하락이 충분히 가능하다. 지금까지 발표된 1분기 기업실적도 행간을 읽을 필요가 있다. 대체적으로 예상치를 웃도는 실적을 발표했지만, 성장률은 1.9%로 미미했다. 팬데믹 이후 경기 전반이 성장세를 경험했던 흐름은 끝난 것으로 보인다. 기업별, 섹터별 편차가 점차 현저해지고 있기 때문이다. 이제 본격적인 분별이 필요한 환경으로 가고 있다고 볼 수 있을 것이다.       ▶인플레이션   2024년 들어 물가 추이는 기대와 어긋나고 있다. 지난달 발표된 가장 최근의 소비자물가지수(CPI)는 연율 3.5%를 기록했다. 전달의 3.2%에 비해 또 올랐다. 현재 물가상승의 주된 원인은 개스값과 주거비용이다. 월별 물가 추이의 절반 정도를 기여한 항목들이다. 주거비용은 전년 동기대비 5.7%가 뛰었고 에너지 비용은 2.1% 올랐다. 에너지 비용 2.1%는 많지 않다고 생각될 수 있지만 지난 2월과 3월 2개월간 상승치를 합하면 5.57%가 오른 것이다. 소비자 입장에서 가장 쉽게 물가 압력을 접하는 항목이라 소비지출 패턴에 영향이 클 수 있다.  교통비는  10.7%가 올랐고, 자동차 보험료는 전년 동기보다 무려 22.2%가 폭등했다.   수치를 보는 것만큼 중요한 것은 원인과 흐름을 파악하는 것이다. 주거비용과 개스값은 인플레이션의 주된 구성 부분이지만 이들은 경기 활황세에 따른 전반적 물가상승 흐름을 반영하고 있다고 보기 어렵다. 주거비용 상승은 수요가 늘어난 탓이 아니라 부족한 공급에 따른 것이다. 개스값은 지정학적 이유가 크다. 이 두 항목의 물가는 연준이 금리를 높게 유지한다고 해결될 문제가 아니지만, 연준이 이를 어떻게 고려할지는 미지수다.   결국 인플레이션은 연준의 타깃보다 높은 상태에서 유지될 공산이 크다. 이런 환경에서 연준의 대응은 두 가지로 요약될 수 있다. 먼저 경기 전반의 둔화가 가속화되고 있다는 지표가 나오면 금리 인하를 단행하는 것이다. 경기가 지나치게 냉각되는 것은 좋을 수 없기 때문이다. 현재 인플레이션의 주된 원인 제공자들은 높은 금리를 유지한다고 해결될 부분이 아니라는 논거를 인정할 경우다. 다른 하나는 타깃을 고집하는 것이다. 이 경우 경기와 시장이 직면할 리스크는 더 커질 수 있을 것이다.       ▶금리 인하 및 시장 전망   최근의 경기지표들은 연준의 금리 인하 예상 스케줄을 계속 뒤로 미뤄지게 하고 있다. 지난달 6월 예상에서 현재는 9월까지 미뤄질 것으로 관측된다. 11월까지도 금리를 내리지 않을 확률이 30.8%나 되고, 올해금리 인하가 아예 없을 것으로 예상되는 확률도 18.9%에 달했다. 올해 금리 인하가 없을 가능성은 불과 한 달 전만 해도 0.7%에 불과했다. 금리 인하 스케줄이 경기지표의 영향을 그만큼 많이 받고 있다는 점을 새삼 시사해주는 대목이다.     4월 시장은 엇갈린 지표들로 조정을 겪었다. 인플레이션이 기대만큼 내려오지 않았고 결과적으로 금리 인하 시기도 더 늦어질 것으로 예상되고 있기 때문이다. 기업실적은 대체로 양호했지만, 기업과 섹터 사이 편차가 커지기 시작했다. 글로벌 경제의 성장전망도 지역별 많은 편차를 보이고 있다. 인도와 중국은 글로벌 경제성장률 예상 평균치인 3.2%를 넘어설 것으로 기대된다. 하지만 유럽은 1% 미만일 것으로 예상하고 있다. 글로벌 경제성장률 평균치와 같은 성장률이 예상되는 미국 내 투자환경도 시장 전반의 약진에 대한 기대보다는 개별 기업이나 섹터에 대한 성장전망과 리스크 분석이 더 중요한 역할을 하게 될 것으로 보인다.   아직은 상승 트렌드가 바뀐 것으로 보이지는 않는다. 지난달 하락은 단기조정이라는 시각이 우세하다. 그러나 인플레이션과 연준의 정책 행보, 기업실적, 경기지표, 지정학적 긴장 상황 등 다양한 리스크 요인들이 있다. 이를 무시하고 공격 일변도의 투자를 하는 것은 역시 바람직하지 않다. 현재 상존하고 있는 리스크 요인들을 보다 면밀히 모니터하고, 포트폴리오 운용에 능동적으로 반영해야 할 필요가 커지고 있다.   전술운용 포트폴리오는 이런 상반된 시장환경을 반영하고 있다. 상승장세가 재개될 경우 이에 동참하는 한편 상대적으로 깊은 조정이나 하락장세 가능성에도 대비하는 것이다. 수익을 위한 것이든 리스크 관리를 위한 것이든 시장환경 변화에 대한 능동적 대응은 불필요하게 잦은 감정적 대응이 되어서는 안 된다. 상대적으로 긴 호흡으로 접근할 필요가 있고, 데이터에 기반한 객관적 판단에 따라 실행에 옮겨져야 한다. 능동적인 관리가 어려울 경우 손실 리스크에 대해 다양한 형태의 ‘버퍼(buffer)’를 제공하는 투자옵션을 활용하는 것도 효과적일 수 있을 것이다. 켄 최 아메리츠 에셋 대표 [email protected]월 시장환경 분석 모니터링 리스크 상승장세 지표 주요 경기지표들 인플레이션 압박

2024.05.08. 0:28

에스원, 보안 시스템 원스톱 모니터링 특화 ‘라이브 매니저’ 선보여

종합 안심솔루션 기업 에스원은 전국에 설치된 CCTV, 보안시스템(보안), 근태기기를 한 곳에서 모니터링 할 수 있는 솔루션 '에스원 라이브매니저'를 선보였다고 밝혔다.     에스원 라이브매니저는 팬데믹 이후 증가한 CCTV와 각종 보안기기를 효율적으로 관리해 ▲보안 공백 ZERO화 ▲관리 사각지대 ZERO화 ▲주52시간 공백 ZERO화 서비스를 제공하는 솔루션이다.   프랜차이즈, 통신대리점, 금융기관과 같이 전국 곳곳에 다수의 사업장이 있는 고객의 경우 각 지점별로 보안시스템을 자율적으로 운용하기 때문에 본사에서 보안상태를 일괄 점검하기가 쉽지 않다. 이 점을 반영하여 ‘라이브매니저’는 본사에서 보안시스템 작동여부를 모니터링할 수 있도록 지원한다. 지점별로 경비/해제 상태를 한 번에 확인하여 영업시간 이후 경비 작동을 하지 않은 지점이 어디인지 즉시 파악할 수 있게 했다.   기존 솔루션의 경우 침입이 발생하면 보안업체가 먼저 모니터링하고 고객에게 통보 후 조치했지만, 라이브매니저는 고객에게도 동시에 실시간 통보하여 더욱 빠른 조치가 가능하다. 화재나 비상상황도 한 곳에서 모니터링이 가능해 다양한 사건/사고로부터 전국 사업체들을 원스톱으로 보호할 수 있다.     이 외에도 라이브매니저는 IoT기술을 활용해 CCTV, 녹화기 등 영상 기기의 정상 작동여부를 파악하고 장애 발생 시 관리자에게 통보해 녹화가 안 되는 상황을 예방한다. 출퇴근 기록을 입력하는 근태 관리 기기의 정상 작동 여부도 실시간 모니터링이 가능하다.     에스원은 “보안시스템 원스톱 모니터링을 지원하는 라이브매니저의 출시로 다수의 사업체를 운영하는 고객들과 지자체의 니즈를 충족시켰다. 앞으로도 고객 편의를 강화한 솔루션들을 지속적으로 개발해 보안 서비스의 질을 높이겠다”고 전했다.      김진우 기자 ([email protected])모니터링 에스원 에스원 라이브매니저 보안시스템 원스톱 보안시스템 작동여부

2023.03.28. 22:43

[기고] 생산성과 직원 모니터링

 코로나19 팬데믹 시작 후 출근을 할 수 없던 많은 직장인들이 주거지를 옮겼다. 국내의 소도시나 교외, 휴양지로, 또는 멀리 유럽, 혹은 멕시코나 두바이, 인도, 브라질 등 이국적이며 생활비도 저렴한 지역으로 이동했다. 팬데믹 전에는 상상도 못한 원격근무 덕분이다.   디지털 라이프를 사는 우리의 모든 움직임은 데이터로 남는다. 데이터는 정보이며 돈이다. 데이터의 역할은 생활에 편리함을 주고 더 나은 선택을 하도록 우리를 도와주는 것이다. 하지만 이용 목적에 따라 반대가 될 수 있다.     팬데믹 동안 고용주는 원격근무 직원을 모니터링, 트랙킹(tracking)했다. ‘생산성 추적 프로그램’을 통해 일하는 시간과 빈둥거리는 시간을 파악했다. ‘상관 소프트웨어(boss software)’라고도 불리는 이 프로그램은 일상으로 돌아온 지금도 여전히 쓰인다. 덕분에 고용주는 일하는 시간을 분 단위로 계산해서 임금을 지불 한다.     개인별 작업 생산성을 도표로 만든다. 또 통화 시간, 이메일 작성 시간, 쉬는 시간 등을 10분 단위로 기록한다. 뉴욕타임즈는 미국 민간 대기업 10개 중 8개 회사가 ‘직원 생산성 지표’를 만든다고 보도했다.     원래 생산성 평가는 20세기 들어서 블루칼러 노동자의 가치 평가를 위해서 시작됐다. 최근의 실례로, 아마존은 물류센터 직원의 움직임(time off task)을 데이터로 만든다. 이를 근거로 갑작스럽게 해고하는 관행이 생겼고 이는 지역적 ‘아마존 노동조합’의 결성 원동력이 됐다.     이제 생산성 감시 프로그램 대상에는 성역이 없다. 의사, 대학교수, 변호사, 증권 분석가, 건축가는 물론 심지어 양로원 목회자까지도 원격 근무를 하건 출근하건 작업 시간과 업무 태도가 추적된다. 이를 인적 데이터 혁명(people data revolution)이라 칭하기도 한다.   직원이 35만 명이나 되는 유나티트 헬스 그룹은 키보드가 움직이지 않으면 빈둥거리는 시간으로 기록하며, 디지털 사용 시간을 토대로 직원의 생산성을 1~ 5의 숫자로 나눈다. 수억 명이 사용하는 하이브리드 근무용 플랫폼 ‘마이크로소프트 팀스(Microsoft Teams)’는 초록과 노란색으로 자리를 지킨 직원과 아닌 직원을 구분한다. 이는 의도치 않은 직원 감시 형태가 됐다.     스포츠 세계는 오래 전부터 머니볼 전략(Moneyball strategy)을 실행하고 있다. 컴퓨터로 선수의 데이터를 철저하게 분석해 승산 있는 팀을 구성하는 전략이다.     애플과 구글은 직원의 움직임, 수면 시간, 심장 박동 데이터를 유사 시 의사에게 전달한다. 법정은 범죄자의 미래 재범 여부를 예측해서 형량 선고를 한다. 은행은 데이터로 모기지 상환 능력을 분석한다.   고용주는 모니터링이 고용인의 생산성을 측정하는 정확하고 공정한 수단이라 주장한다. 학자들은 감시 소프트웨어 앱이 직장의 미래상이라 말한다.     피고용인은 썩은 사과 직원을 골라내는 긍정적인 측면은 있지만 굴욕감을 주는 비인간적 시스템이라 한다.     의문이 든다. 모니터링으로 직원의 생산성을 정확히 파악할 수 있을까? 생산성 향상을 얻을 수 있을까?     첫째 질문의 대답은 ‘아니다’이며, 둘째 질문의 답은 ‘맞다’라는 의견이 우세하다. 테크놀로지가 파악 못하는 ‘협업’ 같은 분야가 있다. 실제 통계상 업무력이 향상됐다.     뉴욕주는 올봄에 ‘기업의 직원 데이터 공개법’을 제정했다. 캘리포니아주의 시도는 기업들의 반대로 무산됐다. 실시간 스트리밍 되듯 우리 움직임이 X레이 투시되는 겁나는 세상이다. 정 레지나기고 모니터링 생산성 직원 생산성 원격근무 직원 생산성 감시

2022.09.07. 19:16