[경제 안테나] 고용시장 약화, 필요한 연준의 대응은

강세를 유지하던 고용시장에 변화가 나타나고 있다. 고용 시장의 급격한 악화를 막기 위해 연방준비제도(Fed)의 대책 마련이 필요한 시점이다.       최근 발표된 고용 관련 지표들을 보면 상황이 좋지 않다. 3개월 평균 고용 증가율은 2020년 중반 이후 가장 낮은 수준으로 떨어졌고, 반면 실업률은 2021년 10월 이후 가장 높은 상황이다. 고용시장이 약세로 바뀐 가장 큰 원인은 연준의 고금리 정책이다. 인플레이션이 둔화하면서 실질 이자율은 올라 경제와 고용시장에 부정적인 영향을 주고 있다. 이로 인해 경기 침체 가능성도 커졌다. 따라서 연준이 금리를 올릴 때처럼 공격적으로 금리 인하에 나서는 것이 중요하다.     미국 경제의 중요한 부분인 제조업 상황을 보자. 공급관리협회(ISM)의 제조업 지수는 5개월 연속 위축됐다. 이로써 지난 22개월 동안 21개월이나 위축된 모습을 보였다.     물론 제조업 부진은 전 세계적인 현상이다. 그중 특히 심각한 것이 중국이다. 중국산 제품에 대한 미국 내 수요가 크게 줄면서 중국의 제조업은 큰 타격을 받고 있다.     유럽 역시 제조업 부문의 심각한 위축을 경험하고 있어 글로벌 경제의 어려움이 가중되는 양상이다. 제조업의 둔화는 에너지를 포함한 원자재 가격 하락으로 이어지고, 이는 산업 활동 위축과 소비자 수요 감소를 의미한다.     고용 시장 약화는 ‘순차 침체(Rolling Recession)’의 마지막 단계로 볼 수 있다. 더 우려되는 것은 미국 경제 활동의 3분의 2 이상을 차지하는 소비자 지출에도 압박의 신호가 보이기 시작했다는 점이다. 소비자 지출 둔화는 경제 전체에 연쇄적으로 악영향을 미치기 때문이다. 소비 감소에는 고용 여건 악화, 부채 수준 상승, 연체율 증가, 구매력 감소 등 여러 가지 요인이 영향을 끼친다. 최근 몇 년간 임금 상승률은 인플레이션 수준에 미치지 못했다. 이는 임금 생활자들의 실질 소득 감소를 의미했고 소비자 신뢰와 지출은 더욱 약화하는 결과를 낳았다.     최근 노동 시장은 이러한 경제적 압박과 더불어 상당한 구조적 변화도 겪고 있다. 기술 발전과 소비자 기호 변화로 인해 특정 산업 분야는 일자리 재배치가 불가피해졌으며 고용 안정성도 위협받고 있다. 단기 취업인 긱(gig) 이코노미 종사자와 파트타임 근무자의 증가는 노동시장의 유연성은 높였지만 근로자의 재정 안정성은 약화하는 결과를 초래하게 된다. 게다가 가용 일자리와 근로자 능력 간의 불일치로 인한 실업률과 불완전 고용 상태 악화 문제를 초래야 소비 지출을 더욱 약화할 수 있다.       현재의 경제 상황을 고려하면 연준은 인플레이션과의 전쟁 일변도에서 고용시장 안정으로 정책 기조를 전환해야 한다. 중앙은행은 고용 시장 악화로 인한 소비자 지출 감소가 경제 전반에 얼마나 큰 위협이 되는지 잘 알고 있을 것이다.     연방공개시장위원회(FOMC)의 9월 회의가 얼마 남지 않은 상황에서 CME FedWatch는 9월에 0.25%p 금리 인하 확률을 55%, 0.5%p 인하 확률은 45%로 보고 있다. 또한 향후 고용지표가 계속 부진한 모습을 보인다면 11월 7일 회의에서 0.5%p의 추가 금리 인하를 단행될 가능성도 높다고 전망했다.   고용 시장 약화는 연준으로 하여금 통화 정책 방향을 전환토록 할 정도로 중요한 문제다. 경제가 ‘순차 침체’의 마지막 단계를 거치는 과정에서 노동 시장의 구조적 변화와 맞물린 소비자 지출 둔화는 상당한 도전이 되기 때문이다. 연준은 미국 경제가 불황에 빠지지 않도록 공격적인 정책을 펼쳐야 한다. 손성원 / 로욜라 메리마운트대 교수· SS 이코노믹스 수석 경제학자경제 안테나 고용시장 약화 소비자 지출 소비자 수요 고용 시장

2024.09.10. 19:15

지갑 닫는 뉴욕시…‘재정 쓰나미·치안 약화’ 우려

뉴욕시가 역대급 지출 감축을 예고하면서 공공 서비스의 질이 악화할 것이라는 우려가 나온다. 현재 경찰, 소방, 교육 등 전 부처가 예산 삭감 대상에 올라있다.   11일 폭스뉴스 보도에 따르면 뉴욕시는 최근 시 경찰·소방·교정·청소국에 추가근무 감축 방안을 제출하고 매월 진행 상황을 보고하라고 알렸다. 경찰노조는 이 계획에 따라 "순찰 경찰이 감소하고 뉴욕시는 더 위험해질 것"이라고 전했다.   아울러 뉴욕시경(NYPD) 노동조합인 PBA(Police Benevolent Association)는 뉴욕포스트에 "NYPD는 이미 수천명의 인력이 부족한 상황"이라며 "팬데믹 이전 수준으로 범죄율을 낮추기 위해 지금도 고군분투 중인데 추가 근무를 줄이는 건 불가능하다"고 말했다.   에릭 아담스 뉴욕시장은 지출 감소에 따른 경제적 영향이 우려된다고 연일 목소리를 높였다.   아담스 시장은 10일 PIX11과의 인터뷰에서 "뉴욕시는 지금껏 경험해보지 못한 금융 쓰나미(financial tsunami)를 겪게 될 것"이라며 "아동 복지부터 시작해서 고령자를 위한 주거시설 등 모든 분야에 영향이 예상된다"고 말했다.   지난 9일 뉴욕시는 오는 11월까지 시 정부 지출의 5%를 삭감하겠다고 밝혔다. 망명신청자 관리에 2025년까지 120억 달러 규모의 막대한 비용이 필요한 탓이다. 아울러 내년 1월과 4월에 각각 5%의 지출을 더 줄여 최대 15%까지 삭감할 계획이라고 설명했다.   최근 최대 규모의 긴축이다. 아담스 시장은 작년 1월 취임 이후 총 3번에 걸쳐 지출을 줄이겠다고 선언했는데, 지금까지 밝힌 감축 수준은 총 4%대였다.   구체적인 삭감 계획은 오는 11월께 발표된다. 시의회가 예산 수정안을 거부할 수는 있지만, 가능성은 크지 않다. 뉴욕타임스는 "시장은 지출을 늦출 수 있는 법적 권한이 있고, 의회 투표는 대부분 상징적인 수준에 그칠 것"이라고 지적했다.   한편 뉴욕시는 주정부와 연방정부에도 지원을 요청했다. 뉴욕시는 "적기에 충분한 금융 지원이 이뤄진다면 지출 감축 방안을 재검토할 수 있다"고 밝혔다. 이하은 기자 [email protected]쓰나미 약화 금융 쓰나미 추가근무 감축 지출 감소

2023.09.11. 21:25