[은퇴 준비] 금리 하락…MYGA에 주목할 이유

최근 연준(Fed)의 통화 정책이 변화함에 따라 시중 은행의 예금 및 CD(양도성예금증서) 금리가 눈에 띄게 낮아지고 있다.   안정적인 이자 수익을 기대하며 자산을 맡겼던 투자자분들에게는 수익률 하락이 고민이 될 수밖에 없는 시점이다. 하지만 자산가들 사이에서는 오히려 지금이 보험사의 거치형 확정금리 연금인 ‘MYGA(Multi-Year Guaranteed Annuity)’로 눈을 돌릴 적기라는 목소리가 나오고 있다. 은행 금리가 꺾이는 상황에서도 MYGA 상품들이 여전히 5%를 상회하는 고금리를 유지할 수 있는 이유는 무엇일까?   그 근본적인 차이는 금리를 결정하는 기준 지표에습니다. 보통 은행 CD 금리는 연준의 연방기금금리(Fed Funds Rate)를 즉각적으로 반영한다. 즉, 중앙은행이 기준금리를 인하하면 은행의 자금 조달 비용이 낮아지기 때문에 고객에게 돌아가는 CD 금리 역시 신속하게 하락하는 구조를 갖게 된다.     반면 보험사의 MYGA 금리는 단기적인 기준금리보다는 3년, 5년, 10년물과 같은 장기 국채 수익률(Treasury Yields)과 긴밀하게 연동된다. 보험사는 고객의 자산을 주로 장기 국채나 우량 회사채에 투자하여 수익을 내기 때문인데, 기준금리가 하락하더라도 장기 채권 시장의 수익률이 어느 정도 유지된다면, MYGA는 상대적으로 높은 금리를 고정적으로 제공할 수 있는 여력을 갖추게 된다.     이러한 구조적 차이는 하락장에서 더욱 선명한 대비를 이룬다. 은행 CD가 매년 변동하는 시장 금리에 따라 수익성이 달라질 수 있는 리스크가 있다면, MYGA는 가입 시점의 높은 금리를 약정된 기간 동안 확정적으로 보장해 준다. 여기에 보험 상품만의 독특한 혜택인 ‘세금 유예(Tax-Deferred)’ 효과까지 더해지면 실질적인 자산 증식 속도는 더욱 빨라진다.   매년 이자에 대해 세금을 내야 하는 CD와 달리, MYGA는 인출 시점까지 세금 부과가 유예되어 이자가 다시 이자를 낳는 복리 효과를 온전히 누리실 수 있기 때문이다.     현재 시장에서 가장 주목받는 전략적 상품들을 살펴보면 그 매력이 더욱 확실해진다. 우선 3년이라는 비교적 짧은 기간 동안 연 5.5%의 복리 수익을 제공하는 상품은, 단기 자금 운용을 원하는 분들에게 은행 CD를 대체할 강력한 대안이 되고 있다.   또한 더 높은 초기 수익을 선호하는 자산가분들 사이에서는 6년형 상품이 큰 인기를 얻고 있다. 특히 25만 달러 이상의 고액을 불입할 경우, 첫해에 무려 9.7%라는 파격적인 이자를 지급하고 2년 차부터 4.7%를 제공하는 옵션이 대표적이다. 초기 보너스 금리가 전체 운용 기간의 평균 수익률을 크게 끌어올려 주어 장기적인 자산 방어막 역할을 톡톡히 해내기 때문이다.     결국 금리 하락기라는 거시 경제의 흐름 속에서 자산을 지키는 핵심은 ‘자금의 성격을 얼마나 영리하게 전환하느냐’에 달려 있다고 할 수 있다. 연준의 결정에 따라 낮아지는 은행 이자에 머물기보다는, 국채 수익률에 기반한 안정성과 복리 및 세제 혜택을 동시에 누릴 수 있는 MYGA를 통해 수익률의 골든타임을 확보해 보시길 권한다.   자산의 안전성을 지키면서도 시장 금리를 앞서가는 전략적인 선택이 그 어느 때보다 필요한 시점이다.     ▶문의:(213)448-4246   [email protected] 모니카 김 / 블루앵커 재정보험은퇴 준비 금리 하락 수익률 하락 은행 금리 거치형 확정금리

2026.02.08. 18:00

[국채 수익률과 주식시장] 고용지표·추가 인플레이션 여부에 수익률 등락

채권 수익률의 상승과 하락이 경기순환 섹터에 어떤 영향을 줄까? 경기순환 주기의 어느 지점에 있는가에 따라 그 영향은 다르게 나타날 수 있다. 지금 현재 증시가 회복장을 만들어 가고 있다면 아마도 임의소비재 섹터의 활성화를 동반해야 할 것이다.     ▶국채 수익률과 주식시장   국채 수익률이 올라간다는 것은 국채값이 떨어진다는 의미다. 국채가 매력이 없어졌다는 뜻이기도 하다. 국채에 대한 수요가 줄어드는 이유 중 하나는 시장이 경기전망을 긍정적으로 보기 때문이다.     리스크 자산에 투자하면 더 높은 수익률을 얻을 것이라는 기대가 안전자산의 대표격인 국채 수요를 줄게 하고 가격을 내려가게 하는 것이다. 수익률은 당연히 가격과 반대로 올라가게 된다.     그런데 지금 채권시장의 상황을 이렇게 이해하면 틀릴 수 있다. 지금 채권시장을 움직이는 동력은 좀 복잡하다. 지금 국채 수익률의 움직임은 인플레이션과 이를 잡기 위한 금리 인상 주기가 맞물린 결과다. 국채 수익률이 올라간 것이 국채의 매력이 반감된 현실을 반영한다는 점에서는 같다고 할 수 있다.     그러나 지금 국채의 매력이 반감된 것은 경기 청신호 때문이 아니라 인플레이션 때문이다. 인플레이션 때문에 국채가 주는 이자수익의 가치가 떨어졌고, 수익률은 그만큼 올라가는 결과로 이어진 것이다.   주식시장은 금리의 방향을 볼 수밖에 없다. 특히 10년물 국채 수익률의 흐름에 관심을 둘 필요가 있다. 국채 수익률은 사실상 주식에 대한 할인율이라고 이해할 수 있다. 지난해 대부분의 기간 국채 수익률이 가파르게 상승하면서 시장을 끌어내린 이유다.     기업이 앞으로 벌어들일 수익의 현재가치를 현저히 ‘할인’, 축소했기 때문이다. 지난해 10월 이후로는 반대 현상이 벌어진 바 있다. 국채 수익률은 내려가고 증시는 반등했다.   ▶국채 수익률은 어디로   금리가 어떤 방향으로 가게 될지를 가늠하는 한 가지 방법은 물가를 보는 것이다. 정해진 수입으로 생활하는 소비자 입장에서 물가가 크게 뛰면 당장 생활이 어려워질 수 있다. 특히 식료품, 임대, 의료, 에너지, 자동차 등 기본적인 필수소비재 가격이 오르면 그 충격은 더 클 수밖에 없다.     이는 결과적으로 임의소비재에 대한 지출감소로 이어지게 된다. 가처분소득이 줄기 때문에 필요한 것 이외에는 돈을 쓸 여력이 없는 것이다. 반대로 물가가 떨어지면 당연히 여유가 회복된다. 임의소비재에 대한 지출이 다시 가능해지는 상황이 될 수 있다.     채권시장도 같은 원리로 움직인다고 이해할 수 있다. 인플레이션이 채권이 주는 이자의 실질 가치를 감소시키는 만큼 채권의 매력도 떨어지게 된다. 채권값이 떨어지고 채권 수익률은 올라가게 되는 것이다.     그러나 이른바 ‘디스인플레이션’이 진행되거나 ‘디플레이션’ 상황이 오면 이자수익의 가치는 올라가고 결과적으로 채권값 상승과 수익률 하락을 불러오게 될 것이다.     ▶인플레이션은 어디로   지난달 파월 연준의장은 ‘디스인플레이션’이 시작됐다고 여러 차례 언급했다. 제조업 부문에서 경기둔화가 가시화된 점도 이를 뒷받침했다. 서비스 부문에서는 여전히 물가가 높게 나왔지만, 주거 부문을 제외하면 역시 전반적인 하락세를 나타내고 있는 것은 사실이다. 하지만 가장 최근의 인플레이션 데이터는 다시 올라간 것으로 나온 바 있다.     기대만큼 디스인플레이션이 속도감 있게 진행되지 못하고 있다는 우려를 낳는 대목이다. 이런 우려는 최근 연준 임원들로부터 추가 공격적 금리 인상 가능성을 시사하는 발언들로 표출되고 있다. 그런 면에서 이번 주말 예정된 고용지표는 초미의 관심사다. 전달의 신규 일자리 창출 수치가 예상을 훨씬 웃돌면서 고용시장마저 과열 양상을 띠고 있는 것으로 읽힌 바 있다.   이번 고용지표도 강세를 유지한다면 금리 인상 행보는 다시 빨라질 수도 있고, 더욱 장기화할 수도 있다. 이와 함께 채권 수익률이 다시 반등세를 타게 되면 리스크 자산인 주식시장에는 부담으로 작용할 수밖에 없을 것이다.   디스인플레이션의 속도를 기대할 수 있는 데이터가 나올 필요가 있다. 그래야 이자나 채권 수익률이 내려가고 소비자들의 주머니 사정이 개선될 수 있다. 소비자들의 주머니 사정이 개선돼야 경기 역시 안정적으로 회복주기로 들어설 수 있다.     추가적인 인플레이션 하락, 국채 수익률 하락, 연준의 안정적인 정책 등이 확인되면 경기회복 초기 상황에 걸맞은 임의소비재 부문 종목이 혜택을 볼 수 있을 것이다. 켄 최 아메리츠 에셋 대표 [email protected]국채 수익률과 주식시장 인플레이션 고용지표 국채 수익률 채권 수익률 수익률 하락

2023.03.07. 18:40