연준, 3연속 금리동결…“인플레 높고 경제전망 불확실”

연방준비제도(Fed·연준)가 29일 기준금리를 3.50∼3.75%로 동결했다.   연준은 이날 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의를 열고 기준금리를 유지하기로 결정했다. 이란전쟁 영향으로 국제유가가 급등하면서 인플레이션 우려가 커진 점이 이번 결정에 영향을 미친 것으로 분석된다.     연준은 금리 동결 배경과 관련해 “인플레이션은 높은 수준이며, 이는 부분적으로 최근 글로벌 에너지 가격 상승을 반영한 것”이라며 “중동 지역의 정세 변화는 경제 전망에 대한 높은 불확실성을 초래하고 있다”고 밝혔다. 또 “일자리 증가는 평균적으로 낮은 수준을 유지해 왔으며, 실업률은 최근 몇 달간 거의 변동이 없었다”고 밝혔다.     연준은 또 “위원회의 최대 고용과 2% 인플레이션 목표를 저해할 위험 요인이 있을 경우 통화정책 기조를 조정할 준비가 돼 있다”고 말했다. 이를 두고 향후 금리 인하 가능성을 시사하는 것이란 해석도 나왔다.     이날 12명의 FOMC 위원 중 ‘트럼프의 경제 책사’로 불리는 스티븐 마이런 연준 이사는 금리 0.25%포인트 인하를 주장하며 금리 동결에 반대했다.     연준은 지난해 9·10·12월 세 차례 연속 금리를 인하했지만 올해 들어서는 1월과 지난 3월에 이어 세 차례 연속 동결 결정을 내렸다.   한편 파월 의장은 이날 기자회견 모두발언에서 “오늘 아침 연방상원 은행위원회에서 케빈 워시(사진) 차기 의장 후보가 통과한 것을 축하한다”고 밝혔다. 이날 상원 은행위원회는 워시 의장에 대한 인준안을 13대 11로 통과시켰다. 워시 의장 후보는 파월 의장의 임기가 끝나는 5월 15일 이전에 상원 본회의 인준을 받을 것이 확실시된다.     다만 파월 의장은 이사직은 계속 수행하겠다고 했다. 후임자가 취임하면 전임 의장이 곧바로 기관을 떠나는 것이 관례였던 점을 고려할 때 이례적인 행보다. 그는 “연준을 겨냥한 일련의 법적 공세에 대해 우려하고 있으며, 정치적 요인을 배제하고 통화 정책을 수행할 수 있는 우리의 능력을 위협하고 있다”고 말했다. 이어 “이러한 공세들이 연준이라는 기관 자체를 강타하고 있어 매우 우려스럽다”고 말했다. 도널드 트럼프 대통령은 지속해서 연준을 향해 기준금리 인하를 압박해 왔다.   김은별 기자경제전망 금리동결 기준금리 인하 인플레이션 목표 인플레이션 우려

2026.04.29. 21:32

[마켓 나우] 인플레이션 2% 안착의 마지막 고비

‘마지막 마일’(final mile)은 어떤 가치 있는 노력의 마지막 단계다. 물류에서는 배송의 최종 지점을, 등산에서는 정상 직전의 오르막을 가리킨다. ‘마지막 마일’은 중앙은행이 인플레이션 목표를 성공적이면서 지속가능하게 달성하고 있을 때도 쓸 수 있다. 연방준비제도(Fed)의 경우, 2022년 개인소비지출지수(PCE) 기준 인플레이션이 5.8%로 정점을 찍었을 때 통화정책을 강화하기 시작했는데, ‘마지막 마일’은 9월에 3.7%였던 인플레이션을 2%로 낮추는 과제다.   많은 경우, 마지막 단계가 가장 큰 대가를 요구한다. 물가 안정을 위한 통화정책에서도 마찬가지일까. 이 질문에 제롬 파월 연준 의장은 ‘그렇다’라고 답할 것이다. 그렇다면 시장은 남은 역경을 헤쳐 나갈 준비가 되었을까. 주식·채권·통화의 현재 가격을 봤을 때 대답은 ‘글쎄, 아니요’일 것이다.   파월 의장은 지속적인 저인플레이션을 달성하기 위해서는 경제에 얼마간 둔화가 불가피하다는 입장이다. 최근 뉴욕경제클럽 연설에서 “기록으로 본다면, 2%의 지속가능한 인플레이션 목표를 이루기 위해선 잠재 성장률보다 낮은 경제 성장률과 노동 시장 상황의 일부 악화가 필요하다”고 말했다.   이 발언은 적어도 두 가지 측면에서 논거가 부족하다. 첫째, 지난 65년 동안 미국에서 인플레이션과 실업률 사이에는 통계적으로 의미 있는 관계가 없었다. 둘째, 지난 12개월 동안 미국의 모든 인플레이션 지표가 급락하는 동안, 실업률은 급격하게 증가하지 않았고 경제 성장률도 추세 이하로 큰 폭으로 내리지 않았다. 파월 의장의 발언은 이러한 사실을 무시한 것처럼 보인다. 요약하면, 연준은 경제가 추세 성장률 이하로 둔화하고 실업률이 오를 때까지 꽤 엄격한 통화 및 금융 정책을 유지할 것으로 보인다. 또한 의도한 결과가 빨리 나오지 않으면 금리를 더 인상할 가능성이 높다.   이러한 예측대로 흘러간다면 예상보다 더 심각한 경기침체가 예상된다. 그 결과 미국 주식시장과 달러는 약세를 띨 것이다. 최근 급등한 미국 5년물 국채의 수익률은 연준이 양적 완화로 돌아설 것이라는 시장의 기대감이 크게 반영된 결과다. 하지만, 금리 인하는 현재 시장이 기대하는 것보다는 늦게, 그리고 점진적으로 이루어질 가능성이 높다. 연준의 긴축 시간이 길어진다면 장기 성장률과 인플레이션, 금융 비용 등에 더 민감한 10년물 이상의 국채가 투자 관점에서는 더 유리할 것이다.   ‘마지막 마일’은 종종 가장 힘든 시기다. 미국 통화정책과 관련해 심각한 경제적 어려움이 초래되지 않기를 바라지만, ‘희망’만으로는 전략이 될 수 없다. 투자자는 힘든 마지막 고비에 대비해야 한다. 스티븐 도버 / 프랭클린템플턴 연구소장마켓 나우 인플레이션 안착 인플레이션 목표 인플레이션 지표 기준 인플레이션

2023.12.10. 17:11