[리밸런싱] 낙관론 속 경고등…자산 재조정 시점 왔다

2025년 여름 국내 주식시장은 사상 최고치 근방에서 고공행진을 이어가고 있다. 투자자 심리는 극단적으로 낙관적이며 주식 외에도 다양한 고위험 자산으로 자금이 쏠리는 양상이다. 그러나 시장이 열광할수록 그 이면에 잠재한 리스크는 더욱 주의 깊게 들여다봐야 한다. 시장이 모두 한쪽으로 쏠릴 때 자산 재조정, 즉 리밸런싱의 기회는 반대로 열린다. 지금은 그럴 시점일 수 있다.   ▶과열된 심리와 얕아진 유동성     변동성 지수(VIX)와 나스닥 변동성 지수(VXN)은 지난 주말 기준 각각 15.78과 18.71로 팬데믹 이후 최저 수준까지 내려왔다. 이는 시장 참여자들이 단기 리스크를 거의 의식하지 않고 있다는 것을 의미한다. CNN의 ‘공포와 욕망 지수’ 역시 과열된 투자심리를 가리키고 있다.     최근 한 달간 하락 종목의 거래량 비중이 전체의 42%에 불과하다는 블룸버그 보도는 그야말로 ‘매도자가 없는 시장’을 보여준다고 할 것이다.   요즘의 투자 자금은 모두 레버리지 ETF, SPAC(기업인수목적회사), 옵션 등 고위험 고수익 구조로 몰리고 있으며 외국인 자금도 사상 최고 수준으로 국내 주식에 들어와 있다.     이러한 환경은 상승장의 끝자락에서 종종 나타나는 공통된 징후다. 시장은 여전히 오르고 있지만 그 상승이 지속 가능하지 않다는 신호가 곳곳에서 포착된다.   ▶자산 재평가의 방아쇠   채권시장에서 10년물 국채금리는 7월 초 4.18%에서 4.43%까지 단기간에 상승했다. 이는 연초 3.85% 수준과 비교하면 의미 있는 움직임이다.     특히 현재는 금리가 다시 5%대를 넘볼 가능성이 제기되고 있으며 이는 지난 18년간 볼 수 없었던 수준이다.   금리 상승은 단순히 채권 가격에만 영향을 미치지 않는다. 더 중요한 것은 주식과 대체자산의 밸류에이션이 조정될 수 있다는 점이다. 낮은 금리 환경에서는 미래 현금흐름이 높은 성장주나 장기 테마주가 높은 가치를 인정받는다.     그러나 금리가 상승하면 할인율이 올라가고 이에 따라 해당 자산의 현재가치는 하락한다. 특히 기술주 중심의 나스닥이나 S&P500 내 소수 대형 성장주의 비중이 높은 현재 시장 구조에서는 금리 상승이 시장 전반의 조정 압력으로 이어질 수 있다. 시장이 지나치게 한 방향으로 쏠려 있다는 점은 이 충격을 더 크게 만들 수 있다.   ▶강달러 전환   금리 상승과 함께 주목해야 할 두 번째 요인은 달러 반등이다. 7월 1일, 달러 인덱스(DXY)는 96.377까지 떨어졌지만 이후 반등 조짐을 보이고 있다. 이 저점은 기술적으로도 중요한 지점이었고 반등이 본격화될 경우 글로벌 자금의 방향에 큰 영향을 줄 수 있다.   강달러는 다음과 같은 경로를 통해 리밸런싱을 유도할 수 있다. 먼저 해외 자산의 상대 매력이 감소할 수 있다 점을 생각해야 한다.     외국 투자자 입장에서 달러가 강세로 전환되면 환차손 위험 때문에 국내 자산에 대한 투자 비중을 확대할 유인이 생긴다. 반대로 국내 투자자들은 해외자산에서 환차익을 기대하기 어렵고 상대 수익률도 하락하게 된다.   강달러는 또 원자재 및 신흥국 투자에 부정적 영향을 줄 수 있다. 강달러는 일반적으로 원자재 가격을 압박하고 달러 표시 부채가 많은 신흥국에는 자금 유출과 통화불안으로 이어질 수 있다.     특히 원자재 관련 자산이나 이머징마켓 펀드는 그동안 약달러 흐름에서 수혜를 받아왔기 때문에 달러 반등은 이들 자산에 부정적 신호가 된다.   이외 금과 같은 대체자산 투자비중을 조정할 필요가 있다. 금 가격은 보통 달러 가치와 반대로 움직이는 경향이 강하다.     최근 금 가격은 고점을 찍고 조정 중인데 달러 반등이 확실시 될 경우 금은 추가적인 하방 압력을 받을 수 있다. 아직까지는 상승구조가 유지되고 있지만 하방 리스크를 무시해서는 안된다는 의미다.   ▶리밸런싱의 방향   이러한 금리와 달러의 움직임은 단순한 마켓 이벤트가 아니라 자산 간 상대가치를 재조정하는 신호로 받아들여야 한다. 지금 투자자들이 취할 수 있는 현실적인 전략은 다음과 같다.     우선 고밸류 자산 수익실현 및 현금화다.  특히 빅테크 중심의 나스닥이나 AI, 클라우드, EV 등 미래지향형 고성장 섹터에서 수익을 실현하고 비중을 줄이는 것이 바람직하다. 금리 환경이 바뀌면 이들 자산의 밸류에이션 프리미엄은 사라질 수 있다.     두번째로 단기 채권 또는 고정수익 자산 재편이다. 금리 상승 초기 국면에서는 장기채보다 단기물의 금리 상승 속도가 더 빠르다. 높은 유동성과 낮은 가격 변동성을 가진 단기채 ETF나 단기 회사채는 매력적인 대안이 될 수 있다.     그리고 달러 강세를 활용한 글로벌 분산 전략 재정비가 필요하다. 글로벌 ETF나 수출 중심의 산업재, 항공, 방산 등 국내 달러 수혜 업종에 대한 관심이 필요하다고 할 수 있다.     마지막으로 대체자산 노출 재검토 역시 중요한 체크 사항이다. 원자재, 금, 암호화폐 등 대체자산의 비중이 높았다면 일정 부분 축소하거나 헤지 전략을 병행할 시점이다.   ▶포지션 점검     지금의 시장은 겉으로는 평온하고 강세를 이어가고 있지만 그 밑바닥에서는 긴장이 쌓이고 있다. 시장은 늘 낙관 속에서 정점을 찍고 긴장 속에서 바닥을 다진다. 금리와 달러의 변화는 단기 이슈가 아니라 자산 가격의 가치평가 프레임을 바꾸는 신호다.   지금이 꼭 시장의 고점이라고 할 수는 없고 아무도 분명히 알 수도 없다. 하지만 포지션을 다시 돌아보고 리스크를 줄이며 ‘준비된 상태로 다음 국면을 맞이할 시간’임은 분명하다. 리밸런싱은 타이밍이 아닌 원칙에 기반해야 한다. 그리고 지금은 그 원칙을 되새기기에 더없이 좋은 시점이다. 켄 최 아피스 자산관리 대표 [email protected]리밸런싱 재조정 경고등 자산 재조정 고위험 자산 금리 상승

2025.07.15. 22:48

“경고등 표시 글자 작아”…테슬라, 220만대 리콜

테슬라가 국내에 판매한 거의 모든 차량에 해당하는 220만 대를 리콜한다.     연방도로교통안전국(NHTSA)은 지난달 30일 “브레이크, 주차 및 잠김 방지 브레이크 시스템(ABS) 경고등의 글자 크기가 규정보다 작다”며 “운전자가 식별하기 어려워 사고 위험이 크다”고 리콜 사유를 밝혔다.   리콜 대상은 2012~2023년형 모델 S, 2016~2023년형 모델 X, 2017~2023년형 모델 3, 2019~2024년형 모델 Y 및 2024 사이버 트럭을 포함한 총 220만 대다.   이는 국내에 판매된 모든 테슬라 전기차와 맞먹는 수치라고 CNN은 지난 2일 전했다. 또한 지난해 말 자율 주행 기능 ‘오토파일럿’ 결함으로 리콜한 203만대보다 훨씬 많다.   테슬라 측은 이미 소프트웨어 업데이트를 배포하고 있으며 리콜 대상 모델 소유자는 3월 30일부터 관련 서한을 받을 예정이라고 밝혔다. 서재선 기자 [email protected]경고등 테슬라 경고등 표시 테슬라 전기차 리콜 사유

2024.02.04. 18:45

UC샌타바버라 '델토피아' 행사에 경고등 켜져

    지난 주말 UC샌타바버라 인근에서 열린 비승인 해변가 도로 파티에 다시 경고등이 켜졌다.   샌타바러라 카운티 셰리프국에 따르면 '델토피아(Deltopia)'로 널리 알려진 이 연례행사는 대학교 인근 동네인 아이슬라 비스타의 델 플라야 드라이브에서 열리며 수천 명에서 수만 명에 이르는 많은 사람이 몰리는 인기있는 이벤트이다. 하지만 젊은 대학생 층이 인파의 대부분을 구성하면서 매번 음주나 마약 등과 관련된 응급 의료 전화나 체포, 범칙금 고지서 발부 등이 끊이지 않는다.   그럼에도 지난 수년 동안은 학교 당국과 골레타 시가 공동으로 마련한 예방책 덕분에 공권력 개입이나 응급 의료 처치를 요청하는 전화가 감소하는 모습이었다.   하지만 올해 행사에는 다시 체포자 수와 범칙금 고지서 발부가 대폭 증가해 관계당국을 긴장시키고 있다.   셰리프 국과 지역 내 다른 법집행 기관에 따르면 지난 주말 동안 23명이 체포되고 범칙금 고지서는 모두 151장이 발부된 것으로 집계됐다.     이 같은 수치는 지난해인 2022년 행사 때와 비교하면 체포는 500%, 범칙금 고지서 발부는 400%가 급증한 것이다.     지난해 행사에서 체포는 4건, 범칙금 고지서는 단 34장만이 발부됐었다.   응급 의료진의 도움을 요청하는 전화도 올해는 쇄도했다. 이들 전화의 대부분은 급성 알코올 중독과 관련된 증상 때문이라고 관계자들은 전했다. 한마디로 과음으로 인한 각종 증상이나 사고가 많았다는 말이다.    '델토피아' 행사는 약 20년 전에 처음 '플로어토피아(Floatopia)'라는 이름으로 해변에서 떨어진 바닷가에서 시작된 이후 수년 간 지속해 열리다 주변 이웃과 해변에 온 관광객들에게 너무 많은 폐해를 끼친다는 여론이 악화하면서 공권력이 개입되기 시작했다.      2014년은 최악의 해로 불린다. 당시 행사에 학생과 외부인을 합해 2만 명 이상이 모였는데 상점 탈취 등 폭동으로 변질되면서 130명 이상이 체포되고 50명이 병원으로 실려간 바 있다.   이 사건 이후 관계 당국은 주차를 제한하는 등 외부인의 출입을 통제하고 지역민 만의 행사로 국한시키는 조치들을 취했다.   2020년과 2021년은 코로나바이러스 팬데믹 때문에 일시 중단됐고 지난해 여러 해 만에 다시 아이슬라 비스타에서 행사가 열렸다.     지역 정부와 주민, 학교 당국은 혹시라도 앞으로 '델토피아' 행사가 2014년과 같은 악몽으로 변하지 않을까 우려하고 있다.    김병일 기자샌타바버라 경고등 응급 의료진 지난해 행사 올해 행사

2023.04.11. 12:06

도로점거 급증에 안전 '경고등'…2~3년 사이 3000건 신고

LA시에서 ‘스트릿 테이크오버(Street Takeover)’, 즉 불법 도로점거 사례가 해마다 늘며 공공안전에 위협이 되고 있다고 치안당국이 경고했다.   ABC뉴스에 따르면 지난 7일 LA카운티 시민감독위원회는 치안당국 관계자들이 모인 가운데 최근 지역 내에서 급증하고 있는 불법 도로점거가 공공 안전에 끼치는 영향에 대해 논의했다.     이날 LA카운티 셰리프국(LASD)은 지난 2~3년 동안 불법 레이싱 및 도로점거와 관련해 3000건 이상의 신고를 받았다고 전했다.     셰리프국은 2020년 860건의 관련 신고를 받았지만 지난해 1380건으로 급증했다고 밝혔다. 또 올해는 9월인 지금까지 838건의 신고가 접수됐다.     셰리프국의 마이클 다우닝 서전트는 “교차로 등에 인파가 모이고 그 안에서 차가 고속으로 회전하는 등에 따른 치명적인 교통사고는 많지 않다”면서도 “차들이 중심을 잃고 방향을 잡지 못해 행인이나 관중에게 돌진해 다치거나 죽는 경우가 없지 않다”고 경고했다.   또 그는 수백명의 관중이 몰리는 불법 도로점거 현장에 출동하는 경관은 1~2명 뿐으로 단속 인원이 수적으로 열세한 점도 지적했다. 다우닝 서전트는 “그들을 중단시키고 관중을 통제하는 등 최선을 다하지만 (적은 수로) 할 수 있는 것은 많지 않다”고 밝혔다.   가주고속도로순찰대(CHP)는 2016년 불법 도로점거 테스크포스(TF) 팀을 별도로 개설했다. CHP 크리스 발도나도 경관은 “지난 2년간 (불법 도로점거 관련) 단속 활동이 200차례 이상 진행됐다”고 말했다.     그에 따르면 이 기간 중 800명 이상이 체포됐고, 800대가 넘는 차량이 압수됐으며 3600건 이상의 티켓이 발부됐다.   발도나도 경관은 “사람들이 SNS에 올리는 사진들을 통해 불법 활동을 식별한다”며 “일단 적발되면 오랜 기간 차량을 압류하는 등 엄중한 처벌을 내리기 위해 노력한다”고 말했다.     셰리프국은 특별히 연휴 기간 불법 도로점거가 더 활개를 치는 경향이 있어, 이를 대비해 더 많은 경관들을 훈련시킨다고 밝혔다.   또 셰리프국은 차량 레이싱을 다룬 영화 ‘분노의 질주’의 신작이 나올때면 어김없이 관련 신고가 늘어난다고 우려했다. 장수아 기자도로점거 경고등 도로점거 급증 불법 도로점거 안전 경고등

2022.09.09. 18:32

[사설] 경고등 켜진 한인타운 방범

 LA한인타운 방범에 비상이 걸렸다. 단순 절도에서 강력 사건에 이르기까지 연이어 발생하고 있다. 지난달 27일 LA한인타운을 걷던 30대 한인이 홈리스가 휘두르는 흉기에 찔려 중상을 당했다. 미행 강도도 계속되고 밤낮 을 가리지 않는다.     지난해 전체적으로 LA지역 범죄도 크게 늘었다. 전년 대비 살인 사건은 12% 급증했고 강력 범죄도 4% 가까이 많아졌다. 최근에는 차량 절도 등 재산 범죄도 증가했다.     한인타운이 속한 올림픽 경찰서 관할 지역은 지난해 전체 범죄 건수가 29% 급증했다. 새해가 들어서도 범죄는 여전히 줄지 않고 있다.     범죄율 급증에 코로나19로 인한 아시안 증오범죄까지 겹치면서 범죄에 대한 공포심이 커지고 있다. 노년층의 경우에는 범죄 피해 우려로 외출을 극도로 자제하고 있는 상황이다.   LA경찰국은 강력범죄 예방을 위해 전담팀을 구성하고 범죄 피해가 우려되는 지역에 순찰력을 강화하고 있다. 범죄 예방을 위한 커뮤니티의 협조도 당부하고 있다. 그럼에도 범죄 건수는 줄지 않는다.     범죄에 대한 경각심이 필요하다. 순간의 방심이 소중한 목숨을 잃는 등 돌이킬 수 없는 피해로 이어진다. 범죄는 예방이 최선임을 명심해야 한다.사설 한인타운 경고등 la한인타운 방범 강력범죄 예방 범죄율 급증

2022.03.02. 17:47