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[경제 안테나] 주거비용 상승폭 둔화의 의미
마침내 ‘주거비 인플레이션(shelter inflation)’도 안정세를 보이기 시작했다. 연방노동통계국의 10일 발표에 따르면 9월 주거비용은 0.2%가 올라 8월의 0.5%에 비해 상승폭이 줄었다. 전반적인 임대료 인상폭이 둔화했고, 주택 임대료는 오히려 하락한 영향이다. 주거비용의 상승 둔화는 반가운 현상이다. 주거비용은 소비자물가지수(CPI)에서 차지하는 비중이 3분의 1이나 될 정도로 중요한 요소이기 때문이다. 따라서 주거비용이 오르면 전체 물가에 미치는 영향도 크게 된다. 주택 가격도 당연히 수요보다 공급이 부족하면 오르기 마련이다. 그러나 건축자재 가격과 인건비 상승 역시 주택 가격에 영향을 미치고, 이는 인플레이션 압력 요인으로 작용한다. 9월의 소비자물가 상승률은 예상보다 다소 높게 나왔지만 연방준비제도(Fed)의 인플레이션 억제 정책은 효과를 거두고 있다고 볼 수 있다. 다만 마지막 남은 힘든 고비를 넘겨야 하는 것이 과제다. 연준이 이를 극복하기 위해서는 몇몇 과제의 해결이 필요하다. 고용 시장이 호황이면 기업 간의 치열한 구인 경쟁으로 임금도 오르게 된다. 미국의 임금 상승률은 2022년 7월 정점을 찍은 이후 둔화세를 보이고는 있지만 그 여파로 ‘수요 견인형 인플레이션(demand - full inflation)’을 불러왔다. 임금 상승으로 가처분 소득이 늘어났고 이는 소비 증가로 이어져 상품과 서비스 가격의 상승을 초래했기 때문이다. 기업이 직원 임금을 올리고 복지 혜택을 확대하면 인건비 부담은 늘기 마련이다. 이런 상황에서 수익성을 유지하려면 가격을 올리는 방법밖에 없다. 이는 결국 소비자에게 부담을 전가하는 것이고, 인플레이션을 초래하는 것이다. 여기에다 강력한 노조들과 상당한 폭의 임금 인상 협약이 체결되면 산업 전반의 임금 기준선이 높아지고 그 결과 임금 인플레이션 현상도 나타나게 된다. 결국 임금 인상은 생산 비용을 높이게 되고, 기업은 이를 소비자에게 전가해 ‘비용 압박 인플레이션(cost -push inflation)’을 더욱 부추기게 되는 것이다. 최근 중동 지역에서 전쟁이 벌어지면서 유가의 급등 가능성이 커졌다. 유가의 상승은 운송, 제조업, 에너지 비용에 직접적인 영향을 미치게 된다. 유가가 오르면 상품 생산과 운송 비용이 늘고 이는 전반적인 물가 상승으로 이어지게 되는 것이다. 이는 비용 상승이 전반적인 가격 상승으로 이어지는 또 다른 형태의 ‘비용 압박 인플레이션’이다. 유가 상승의 충격은 상상 이상으로 클 수 있다. 원유는 의약품부터 플라스틱 장난감까지 산업 전반에 걸친 핵심 원료이기 때문이다. 운송과 유통비용 인상은 글로벌 공급망에 매우 큰 영향을 끼친다. 유가 상승, 인건비 증가 또는 다른 요인으로 운송비가 상승하면 수입품 가격이 오르고 상품 유통에도 더 큰 비용이 들기 때문이다. 이런 비용 역시 상품과 서비스 가격 인상을 초래하고 결국 소비자에게 전가 된다. 이것 역시 ‘비용 압박 인플레이션’이라고 볼 수 있다. 연준이 인플레이션 2% 강조하는 것은 경제가 과열 없이 지속해서 성장하는 것을 목표로 하고 있기 때문이다. 그러나 위에 언급한 다양한 ‘비용 압박 인플레이션’과 ‘수요 압박 인플레이션’ 요인들이 발생하면 연준이 목표로 하는 인플레이션 2% 달성은 어렵게 된다. 연준은 인플레이션을 잡기 위해 빠른 속도로 기준금리를 인상했다. 그러나 공급 측면의 압력이 지속한다면 인플레이션을 잡기가 힘들어질 수 있다. 연준이 직접 통제할 수 없는 비용 상승 요인이 물가를 계속 끌어올리게 되면 인플레이션 2%의 목표 달성은 어려워진다. 요약하면, 공급 측면의 비용 상승과 수요 측면의 임금 압력이 결합하면 연준의 통화정책을 통해 수요 억제 노력에도 불구하고 인플레이션은 목표치를 훨씬 상회할 수 있다는 의미다. 손성원 / 로욜라 메리마운트대 교수, SS 이코노믹스 대표경제 안테나 주거비용 상승폭 소비자물가 상승률 임금 상승률 인플레이션 압력
2024.10.10. 20:20
물가 상승폭 확대에도 금리 동결 전망
국제유가 상승으로 개솔린 가격이 오르면서 지난 8월 소비자물가지수(CPI)가 다시 오름세를 보였다. 변동성이 큰 식품과 에너지 가격을 제외한 근원 CPI는 둔화세를 나타내 이번달 연방 정부가 금리를 동결할 것이라는 전망에 힘이 실리고 있다. 〈표 참조〉 연방노동통계국(BLS)은 지난 8월 소비자물가지수(CPI)가 전년 동월 대비 3.7% 상승했다고 13일 밝혔다. 7월 CPI(3.2%)와 비교해 0.6% 올랐다. 7월 CPI가 전문가 전망치를 하회하면서 인플레이션이 둔화 흐름을 이어가는 듯했지만 8월 사우디와 러시아 등의 원유 감산으로 국제유가가 오르면서 개솔린 가격이 소비자물가를 끌어올렸다. 개솔린 가격은 전월 대비 10.6%나 껑충 뛰었다. 13일 국제 유가는 지난해 11월 이후 최고치를 기록한 가운데 전국 개솔린 가격도 갤런당 평균 3.84달러로 나타났다. 물가의 기조적 흐름을 보여주는 근원 CPI 상승률은 연방준비제도가 통화정책 방향을 결정지을 때 눈여겨보는 지표 중 하나다. 다행히 변동성이 큰 에너지와 식품을 제외한 근원 CPI는 7월 4.7%에서 8월 4.3%로 하락했다. 이는 2021년 9월 이후 가장 느린 속도로 연준의 11차례의 금리 인상이 경제 전반에서 효력을 발생하고 있다는 신호다. 경제학자들은 인플레이션이 낮고 안정적이었던 팬데믹 이전 기준선으로 돌아가기 위해서는 월별 핵심 CPI 수치를 0.2%로 일관되게 유지해야 한다고 강조하고 있다. 주택은 8월 근원 CPI에 가장 큰 영향을 미쳤다. 이외 지난 1년 동안 인플레이션에 기여한 주요 항목은 자동차 보험으로 전년 동기 대비 19.1% 상승했다. 제롬 파월 연준 의장은 지난달 25일 잭슨홀 미팅 연설에서도 “6∼7월 근원 물가 상승률이 둔화한 것은 환영할 만한 일”이라고 말해 근원물가 추이를 중시하는 기존 입장을 재확인했다. 시장은 Fed가 오는 19~20일로 예정된 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의에서 기준금리를 현 수준인 연 5.25~5.5%로 유지할 것으로 예상한다. 연준 관계자는 “실업률이나 경기 침체가 급격하게 증가하지 않고 인플레이션이 연준의 목표치인 2%까지 둔화하는 소위 연착륙을 성공시킬 수 있기를 여전히 희망하고 있다”고 밝혔다. 이달 들어서도 국제유가의 상승세가 지속하면서 당분간 유가가 소비자물가 상승을 압박할 것으로 전망된다. 러시아와 사우디아라비아의 감산 연장 결정으로 브렌트유 가격은 이달 들어 배럴당 90달러를 넘어서며 연중 최고치를 경신하고 있기 때문이다. 노동시장이 냉각 조짐을 보이고 고금리 장기화로 소비자 지출이 둔화하면서 물가가 다시 크게 오르기는 어려울 것이란 관측도 나오고 있다. 이은영 기자상승폭 물가 근원물가 추이 근원 물가 국제유가 상승
2023.09.13. 20:25
물가 상승폭 다시 커졌다
연방준비제도(Fed·연준)가 가장 선호하는 물가 지표의 상승폭이 다시 확대됐다. 상무부는 1월 개인소비지출(PCE) 가격지수가 5.4% 올라 전년 동월 5.3%에서 0.1%포인트 상승했다고 밝혔다. PCE 가격지수 상승 폭이 전년 동월에 비해 커진 것은 7개월 만에 처음이다. PCE 가격지수는 지난해 6월 7%에 육박하면서 40년 만의 최고치를 찍은 뒤 꾸준히 상승 폭이 감소하는 추세였다. 또한 PCE 가격지수는 전월에 비해서도 0.6% 증가했다. 이와 함께 변동성이 높은 에너지와 식료품을 제외한 근원 PCE 가격지수도 전월보다 0.6% 증가했다. 전문가 전망치는 0.5%였다. 인플레이션 압력이 지속하고 있다는 수치 발표에 따라 연방준비제도(Fed·연준)도 긴축적인 통화정책을 고수할 가능성이 커졌다는 평가다. 연준은 다음 달 21일부터 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의를 열어 기준금리를 결정한다. 이달 초 기준금리를 25bp(0.25%P, 1bp=0.01%포인트) 인상한 연준은 25bp 인상을 결정할 것이라는 예측이 많았지만 인상폭이 더 커질 가능성도 높아졌다. 한편, 뉴욕증시는 물가 지표가 강한 모습을 보였다는 소식에 하락했다. 이날 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 다우존스30산업평균지수는 전장보다 336.99포인트(1.02%) 하락한 3만2816.92로 거래를 마쳤다. 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수는 전장보다 42.28포인트(1.05%) 떨어진 3970.04로, 나스닥지수는 전장보다 195.46포인트(1.69%) 밀린 1만1394.94로 장을 마감했다. 김은별 기자상승폭 물가 물가 상승폭 가격지수 상승 물가 지표
2023.02.24. 21:23
전국 집값 올랐지만 상승폭은 크게 둔화
주택가격 상승 폭이 2년 만에 최저 수준으로 둔화했다. 부동산 시장 전문 조사기관 코어로직스에 따르면 지난해 11월 주택 가격은 전년 동월 대비 8.6% 상승했다. 전년보다 올랐지만 한 자릿수 상승 폭은 21개월 만에 처음이라는 설명이다. 이는 전월 대비 0.2%, 지난해 봄 고점 대비 2.5% 하락했다. 전국에서 전년 대비 주택가격 상승률이 가장 높았던 지역은 플로리다(18%)였다. 또 사우스캐롤라이나(13.9%), 조지아(13.6%) 등 선벨트 지역의 집값 상승세가 두드러졌다. 반면, 가주나 오리건, 워싱턴 등 서해안 지역은 5% 미만의 상승률을 보여 전국 평균치를 한참 밑돌았다. 대도시 중에선 마이애미가 21.3%로 전국에서 가장 큰 폭으로 올랐으며, LA는 4.6%로 상승세가 크게 꺾였다. 모기지 이자율은 최근 다시 오름세로 돌아섰다. 11월과 12월 초 6.13%까지 떨어지며 하락세를 보였던 이자율은 최근 6.5%로 급등하면서 모기지 수요는 13% 급감했다. 코어로직스는 “높은 이자율과 주택 가격 하락 전망 등으로 예비 주택 구매자들의 관망은 계속될 것”이라며 “올가을까지 하락세가 이어질 것”이라고 봤다. 하지만, 올 하반기 이후에는 반등을 기대할 수 있다는 전망도 내놨다. 코어로직스는 “올가을부터 다시 오르기 시작해서 11월에는 전년 대비 2.8% 상승할 것”으로 예측했다. 양재영 기자상승폭 전국 전국 집값 집값 상승세 주택가격 상승
2023.01.04. 20:26
[21년 11월 케이스-실러 지수] 집값 올랐지만 상승폭 둔화 조짐
지난해 11월 전국의 집값이 두 자릿수로 올랐지만, 전월 기록했던 상승 폭보다는 줄어든 것으로 나타났다. LA는 전국 평균과 비슷한 상승세를 보였고 지수 기준으로는 전국 최고를 기록했다. 25일 ‘S&P 케이스-실러 전국주택가격지수’에 따르면 지난해 11월 상승률은 전년 대비 18.8%로 276.12를 기록했다. 조사가 시작된 2000년 1월의 집값을 기준인 100으로 놓고 정확도를 높이기 위해 지역별로 최소한 두번 이상 거래된 주택의 데이터만 지수화한 것이다. 조사를 진행하는 S&P DJI(다우 존스 인다이시스)는 “비수기인 11월에도 불구하고 집값이 1년 전보다 크게 올랐다”며 “다만 10월에 기록한 19%보다 상승 폭이 둔화했고 이런 현상은 10대 및 20대 도시 지수 모두에서 발견됐다”고 전했다. 실제 10대 도시의 주택가격지수는 11월 16.8% 올랐지만 10월의 17.2%보다 상승률이 낮았고, 20대 도시 지수 역시 18.3% 상승으로 전월의 18.5%에 못 미쳤다. 도시별로는 피닉스(32.2%), 탬파(29%), 마이애미(26.6%)의 상승률이 가장 높았고 시카고, 미니애폴리스, 워싱턴DC는 각각 11% 선으로 가장 낮았다. 〈표 참조〉 가주 도시 중 LA는 19% 상승한 지수 375.31로 전국 최고를 나타냈다. 샌디에이고가 24.4% 올라 367.62, 샌프란시스코는 18.2% 상승해 342.56으로 높은 수준을 기록했다. S&P DJI의 크레이그 라자라 매니징 디렉터는 “11월 지수 상승률이 사상 6번째로 컸고 20개 도시 중 19개 도시에서 사상 최고를 기록할 정도로 주택시장은 뜨거웠다”며 “그러나 이는 지난해 11월까지 사상 최저 수준이었던 모기지 이자율에 기댄 결과로 이후 금리가 오른 영향은 머지 않아 집값 상승세에 영향을 미칠 것”이라고 말했다. 이와 관련, CNBC는 최근 모기지 이자율이 전년 대비 0.75%포인트 정도 올랐다며 ‘리얼터닷컴’의 최신 조사를 인용해 전국 50개 도시 중 14개에서 지난달 리스팅 가격 하락이 관찰됐다고 보도했다. 류정일 기자21년 11월 케이스-실러 지수 상승폭 집값 상승폭 둔화 집값 상승세 지수 상승률
2022.01.25. 20:58
집값 상승폭 두 달 연속 둔화
전국의 집값이 급등세를 이어갔으나, 오름폭은 두 달 연속 줄어든 것으로 나타났다고 월스트리트저널(WSJ)이 28일 보도했다. 보도에 따르면 주택가격의 흐름을 보여주는 대표적 지표인 스탠더드앤드푸어스(S&P) 코어로직 케이스-실러 10월 주택가격지수가 전년 동월보다 19.1% 올랐다. 여전히 높은 상승률이지만, 지난 8월 19.8%와 9월 19.5%에 비해서는 다소 둔화한 것이다. WSJ은 두 달 연속 집값 상승폭이 줄어든 것은 과열된 주택시장이 식기 시작했다는 신호일 수 있다고 진단했다. S&P 다우존스지수의 크레이그 라자라는 “집값은 상당히 높은 가격대에서 움직이고 있지만 상승 속도는 줄어들었다”고 말했다. 지난 10월 집값 상승률은 지난 34년간 네 번째로 높은 수준이지만, 이보다 높았던 세 차례 경우가 바로 직전인 올해 7∼9월에 집중돼 있다고 라자라는 지적했다. 10개 주요도시 주택가격지수는 17.1%, 20개 주요도시 주택가격지수는 18.4% 각각 오른 것으로 집계됐다. 역시 9월(10개 도시 지수 17.9%, 20개 도시 지수 19.1%)보다는 상승세가 다소 꺾였다. 전문가들은 내년에도 집값이 오름세를 유지하겠지만, 상승폭은 계속 둔화할 가능성이 크다고 전망했다.상승폭 집값 집값 상승폭 주요도시 주택가격지수 집값 상승률
2021.12.28. 20:36
내년에도 물류비용 상승폭 두 자릿수 가능성
내년에도 해운과 운송 등 물류비용 오름세가 이어질 전망이다. 늘어난 비용 부담은 인플레이션 상승 압박에도 영향을 미칠 것으로 보인다. 월스트리트저널(WSJ)은 많은 기업들이 가파르게 오르는 물류 비용 대책 마련에 분주하다고 최근 보도했다. 글로벌 공급망 차질이 개선되지 않는 상황에서 해운 운송 수요는 꾸준하게 늘고 있으며 이는 내년까지 이어질 것이라는 게 저널의 설명이다. 특히 ▶항만의 물류 적체 ▶트럭 운송료 상승 ▶물류 창고 부족 등으로 인해서 내년 물류비 인상 폭이 올해에 비해 두 자릿수에 이를 것으로 전망됐다. 기업 화물 대금을 처리하는 캐스인포메이션시스템스에 의하면, 올해 국내 물류비용 상승률은 전년 대비 23%나 뛰었다. 운송, 창고, 재고 가격 등 대부분의 물류 비용을 추적하는 로지스틱스매니저지수의 11월 수치 역시 작년보다 14% 전월보다는 3.4% 상승했다. 화물 운송업체 세코로지스트기스는 2022년 40피트 컨테이너 한 개의 아시아에서 미 서부 항만까지 해운 운송료의 경우, 올해보다 두 배가 급등한 6500~7000달러 사이가 될 것이라고 내다봤다. 2019년의 1500달러와 비교하면 4배 이상 급등한 것이다. 트럭 운송회사와 로지스틱스 업체들도 인력 부족으로 인해 요금을 인상하는 추세다. 한 트럭 운송 업체 한 관계자는 “내년 트럭 운송료가 한 자리 또는 두 자릿수 중반 대로 올라갈 것”이라며 “운전사 부족 등으로 트럭 운송 처리 능력은 제한됐는데 수요는 이를 초과하고 있어서 가격 상승세가 내년 말까지 계속될 것”이라고 내다봤다. 온라인 화물 마켓 플레이스인 DAT 솔루션 LLC에 따르면, 11월 계약이 이루어진 트럭 운송료는 역대 최고치인 마일당 2.51달러였다. 이마저도 유류 할증료를 제외한 가격이다. 이외에도 화물을 쌓아둘 창고 수요도 고공행진하면서 창고 임대료까지 급등세라는 게 부동산 업계의 설명이다. 전국 창고 평균 5년 임대료가 작년보다 25%나 뛰었다. 비단 화물뿐만 아니라 소포나 택배 등을 배송하는 페덱스와 UPS 등도 내년 배송료를 평균 5.9% 인상하기로 했다. 전문가들은 급증한 물류비용을 자체적으로 흡수하거나 소비자에게 전가해야 하는 양자택일에 놓인 기업 대부분이 제품 가격 인상을 통해 늘어난 물류비용을 보전할 것으로 봤다. 이에 따라 소비자 물가의 오름세도 지속할 것으로 보인다. 진성철 기자물류비용 상승폭 물류비용 오름세 해운 운송료 내년 물류비
2021.12.20. 18:36
[8월 케이스-실러 지수 분석] 대도시 집값 상승폭 13개월만에 둔화
지난 8월 전국은 물론, 20개 대도시의 집값 상승 폭이 전월에 비해 크게 둔화된 것으로 나타났다. 통계적으로 LA와 한인타운도 예외는 아니었지만, 부동산 현장에서는 여전히 열기가 뜨거운 상황이다. 26일 발표된 ‘S&P 코어로직 케이스-실러 전국 주택가격 지수’에 따르면 전국의 단독주택 가격 지수는 8월 전년 대비 19.8% 상승으로 7월과 동일했다. 20개 대도시 지수는 7월 20.0% 상승에서 8월 19.7% 상승으로 오름폭이 둔화했고, 10개 대도시 지수 역시 19.2%에서 18.6%로 줄어들었다. 전월 대비 통계는 상승률이 일제히 7월보다 줄어들어 전국 기준은 1.7%에서 1.2%로, 20개 도시는 1.5%에서 0.9%로, 10개 도시는 1.3%에서 0.8%로 각각 조정됐다. 20개 도시 기준 전월 대비 상승이 낮아진 것은 13개월 만에 처음이다. 또 전월 대비 상승률 비교에서 20개 도시 중 마이애미만이 7월과 동일한 수준의 집값 오름세가 있었을 뿐 나머지 19개 도시는 모두 전월보다 상승률이 낮아졌다. S&P 다우존스의 크레이그 라자라 디렉터는 “8월의 집값 상승률은 여전히 강력했지만 전월 대비 비교 등을 통해 확인할 수 있는 것은 집값 오름세가 속도를 줄이는 감속 단계로 들어섰다는 것”이라고 평가했다. 20개 도시 통계에 포함된 LA는 전년 대비 기준 7월 19.1% 상승에서 8월 18.4% 상승으로 드러났고 샌디에이고는 27.8%에서 26.2%로, 샌프란시스코는 25.5%에서 21.2%로 각각 나타났다. 7월과 비교한 도시별 주택가격 지수 상승도 LA는 1.4%에서 0.9%로, 샌디에이고는 1.6%에서 0.5%로, 샌프란시스코는 1.1%에서 0.4%로 모두 상승 폭이 감소했다. CNBC는 “7~9월 중순까지 이어진 3% 미만의 모기지 이자율의 영향으로 집값이 올랐지만 최근 금리가 3.27%까지 오르면서 구매 열기를 낮추고 가격 상승 폭도 제한할 수 있다”고 전망했다. 대신 코어로직의 셀마 헵 이코노미스트는 “실수요자와 투자자 모두에서 수요 욕구는 지속적이고 강력하다”며 “높아진 가격으로 첫 주택 구매자는 게임에 뛰어들 수도 없지만, 현금 실탄이 두둑한 이들은 가격을 더욱 끌어올릴 것”이라고 상반된 견해를 내놨다. 한편 LA 한인타운은 여전히 매물이 부족한 상황에서 바이어 간 경쟁이 치열하다. ‘더 라이트 리얼티 그룹’의 맥스 이 대표는 “최근 69만9000달러에 나온 한인타운 매물에 6~7개의 오퍼가 쏠리는 등 시장이 냉각될 분위기는 보이지 않는다”며 “여전히 매물이 너무 적고 비즈니스를 하든 실업수당을 받으며 사이드잡을 하든 돈이 많이 풀린 이유로 분석된다”고 전했다. 류정일 기자8월 케이스-실러 지수 분석 대도시 상승폭 집값 상승률 대도시 지수 집값 오름세
2021.10.26. 19:39